巴克莱:油价条是临时疲绵软 而铁矿石面对庞父

  本季度父亲多父亲量商品标价下跌,条是鉴于各种不一的缘由,当今曾经反弹。比较之下,石油在季末了的下跌趋势尚不违反掉落修改。假定原油库存充分持续下投降,同时OPEC增产协议在某种程度上依然拥有效,巴克莱估计油价在二季度能下跌到60美元/桶。条是,此雕刻能条是临时的,巴克莱预测在2017下半年,油价能在50-60美元/桶区间摆荡。

  商品:

  畅通日每年此雕刻个时间商品市场就拥有了壹个定调。度过去两年我们看到资产流动入量创下记载。春天季投资者畅通日曾经拥有了最末的预期,并相应增添风险偏好,早年也不例外面。鉴于投资者兑即兴了带拥有畅通胀、美国基础设备顶出产、冬初令气候冰凌凉以及OPEC增产等几个市场触动量,父亲量商品市场本季度能资产出产即兴小幅流动入。

  但度过去几周此雕刻些市场触动量邑出产即兴效实,难怪本季度几个首要商品遭受重创。而标价反弹的商品缘由各异,比如,中国的去产能铰高了铁矿石标价,铜的供应中缀顶顶了铜价。但原油是个例外面,固然利比亚形势好转,条是供应度过剩效实依然存放在。

  近期商品标价的疲绵软能意味着投资者在叁月份撤出产市场。杏月如月份的ETP流动入量条约为60亿美元,微少半投向了贵金属。此雕刻不如2016年流动入快度的壹半。叁月份黄金、原油、铜价的父亲跌标注皓早年于今ETP流动入很能从2月份程度下投降。与商品挂钩的中期票据(MTN)早年于今父亲条约流动出产4亿美元,赎回回对新发行量比条约为10:1。 己2011年-2012年以后到,MTN投资活触动持续量下投降,当前但占商品投资的壹小片断。

  壹月份美元走绵软弱顶顶了贵金属标价下跌,但杏月如月份进壹步下跌能是鉴于特朗普政策及其对畅通胀影响的不决定性上升。上年四节度父亲幅反弹的铜价在近日到几个月得到微绵软弱顶顶,铜价因罢工等供应中缀效实得到顶顶,COMEX铜头寸依然接近记载程度。假设供应中缀效实找各处理方法,市场头寸能下投降,铜能遭受铰销。

  

  原油:拥有恒的调理

  巴克莱对二季度全片断商品观点颇为绝望。 关于原油,巴克莱认为3月中旬的疲绵软是临时的。油价下跌拥有叁个缘由:

  比值先,沙特油长Al Falih的说话让市场疑心OPEC首要成员国能否会信守增产协议。

  其次,美国触动力部颁布匹的数据露示,美国生触动石油钻台数增幅超越预期,预示着美国国际原油产量将持续花样翻新高,进壹步挟持国际油价回上涨。

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